私募排排网专访深圳市康成亨投资有限公司基金经理 张耀东(专栏) 

康成亨投资旗下的股票策略产品华润信托-康成亨1期5月取得7.33%收益，排名第十八。

私募排排网：贵公司旗下产品5月份表现好的主要原因是什么?主要是在哪些方向做了布局?

张耀东：主要是重仓了地产股，也布局了一部分银行和保险。主要买的是一些低估值的股票。

私募排排网：您对接下来的市场行情怎么看?

张耀东：最坏的时候已经过去了，市场开始逐步走好的过程，2000点是底部了。

私募排排网：未来看好哪些行业的投资机会?原因是什么?

张耀东：我们主要是看好一些低估值的板块，地产板块是最突出的，2014的地产股会像2012年那样，跑赢大势。2012年整个地产板块远远跑赢大盘，主要从这几个方面来讲：1、现在它的估值极其便宜，市场总是由一个极端走向另一个极端，2012年是由于各种不同程度的政策调控加码，把地产股打压得比较低，造成后来地产股涨得幅度特别大，今年主要是大家对房价要下跌或房价拐点的预期，导致大家对房地产的抛售。我们研究发现，中国城镇化还有很长时间，中国城镇化率还不到50%，发达国家在75%到80%之上，中国城镇化至少还需要十年的过程。2、房地产行业是中国最重要的产业之一，这个事实短期内还不能改变，它在整个国民经济的作用和带动其他行业等方面，是不可替代的。3、龙头公司的市场份额还有提升空间，像招保万金只有2%，成熟市场都在5%之上。在这样情况下，龙头企业处于低估值的状况。2014年地产股的走势，大概率会复制2012年的走势。

私募排排网：您对创业板未来走势怎么看?

张耀东：新兴产业是未来的发展方向，但是当追捧过度的时候，价值总要靠收益去兑现的，现在的股价如果支撑不了未来收益兑现的话，股价下跌是必然的趋势。总体而言同，创业板的估值是比较高的，风险主要是在这一块。

私募排排网：IPO重启您怎么看?应该怎样炒新呢?

张耀东：从市场化的过程中，我觉得IPO应该加快发行，可以在一定程度上抑制投机，实现市场的合理定价，起到一定的作用。现在炒新气氛，有很多种原因，是由中国市场特点和投资者结构决定的，但是如果加快发行的话，尽快实现注册制，加快市场化发行的话，应该会对整个市场合理定价，促进市场估值回归，起到一定作用。

投资者炒新，风险是比较大的，应该慎重。之前有好收益，并不代表以后有好收益，在市场逐步回归理性的情况下，要慎重。

私募排排网：最后请您给私募排排网的网友一些投资建议?

张耀东：从投资角度来讲，便宜是硬道理，便宜的时候买入等待。